華伍股份工業(yè)制動(dòng)器行業(yè)龍頭 拓展軌交領(lǐng)域打開空間

　　國(guó)內(nèi)工業(yè)制動(dòng)器行業(yè)龍頭，多行業(yè)布局打開成長(zhǎng)空間：華伍股份是國(guó)內(nèi)工業(yè)制動(dòng)器行業(yè)的龍頭企業(yè)，在傳統(tǒng)的起重運(yùn)輸設(shè)備、港機(jī)等領(lǐng)域的制動(dòng)器市場(chǎng)具有很高的市場(chǎng)份額。近年來(lái)，公司積極布局風(fēng)電、軌交等新興領(lǐng)域，風(fēng)電制動(dòng)系統(tǒng)目前已經(jīng)得到市場(chǎng)認(rèn)可，收購(gòu)上海龐豐未來(lái)有望在軌交制動(dòng)領(lǐng)域逐步實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。

　　風(fēng)電制動(dòng)系統(tǒng)根基漸穩(wěn)，推動(dòng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)：公司自上市之初就開始布局風(fēng)電制動(dòng)系統(tǒng)，近三年來(lái)，公司風(fēng)電制動(dòng)系統(tǒng)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)每年翻番增長(zhǎng)。我們預(yù)測(cè)風(fēng)電行業(yè)投資總體保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，公司近年來(lái)已經(jīng)陸續(xù)突破國(guó)內(nèi)外知名風(fēng)電大客戶，未來(lái)幾年有望持續(xù)提升其市場(chǎng)份額，推動(dòng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)20%左右的快速增長(zhǎng)。

　　進(jìn)軍軌道交通制動(dòng)系統(tǒng)業(yè)務(wù)打開市場(chǎng)空間：國(guó)內(nèi)軌交制動(dòng)系統(tǒng)市場(chǎng)空間超過(guò)100億，但80%以上的市場(chǎng)被外資企業(yè)壟斷，具備很大的進(jìn)口替代空間。2015年公司完成了對(duì)上海龐豐的全資收購(gòu)，并實(shí)現(xiàn)了初步的整合效果，龐豐在軌交領(lǐng)域技術(shù)儲(chǔ)備和項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)豐富，特別是在低地板輕軌車輛制動(dòng)系統(tǒng)方面具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。我們認(rèn)為公司有望在低地板車領(lǐng)域彎道超車，未來(lái)有望在地鐵、動(dòng)車等軌交制動(dòng)領(lǐng)域形成進(jìn)口替代。